Pandaigdigang krisis sa pananalapi: Maiiwan ba ang Brazil dito?

Matapos ang taunang pagpupulong ng mga ministro ng pananalapi ng G20 at World Bank / IMF noong nakaraang katapusan ng linggo sa Washington, karamihan sa mga ministro ng pananalapi ng Latin America ay umuwi na may malungkot na mga pag-asa. Habang patuloy na lumalaganap ang pandaigdigang krisis, malinaw na kailangang palitan ng mga umuunlad na bansa ang bahagi ng kanilang market financing para sa mga multilateral na pautang, at maghanda para sa recession sa Estados Unidos, na hindi maiiwasang mangyari bilang resulta ng credit crunch ng United States. nitong mga nakaraang buwan, at ang epekto nito sa mga pandaigdigang merkado.





grid north vs true north

Gayunpaman, ang pesimismong ito ay hindi naapektuhan ang Brazil, na ang pangulo, si Luiz Inácio Lula da Silva, ay nagpapakita ng hindi pa nagagawang seguridad sa bansa. Sa isang kumperensya sa Madrid, sinabi ni Lula ang isang bagay na retorika na ang ideya na magagawa ng mga merkado ang lahat ay hindi na ginagamit, at higit sa lahat, na ang panahon kung saan ang mga umuusbong na bansa ay umaasa sa IMF. Ang nagsasalita ay hindi si Hugo Chávez, ngunit ang presidente ng pangunahing ekonomiya ng Latin America, na 80% na sikat sa kanyang bansa. Binanggit din ni Lula ang katotohanan na ang mga panuntunan ng Basel ay inilapat sa mga bangko sa Brazil ngunit hindi sa Estados Unidos. Iyon ay dapat itigil, sabi niya. Mula noong 1995, natugunan ng mga bangko sa Brazil ang kinakailangang kapital na 11% (isa sa pinakamalaki sa Latin America) at itinataguyod ni Lula ang isang bagong regulasyon ng mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi na mas mahigpit sa mga bangko sa mga binuo na bansa.



Ang malaking pagtitiwala ni Lula sa ekonomiya ng Brazil ay sumasalamin sa pinagbabatayan na mga pundasyon ng ekonomiya na hindi maaaring balewalain. Ang mga reserbang dayuhang pera ng Brazil ay kasalukuyang 205 trilyong dolyar, apat na beses na mas mataas kaysa noong 2004. Ang intermediation sa pananalapi, sa kabila ng mababang kumpara sa mga mauunlad na bansa, ay pangunahing pinamamahalaan ng mga pambansang institusyon. 30% lamang ng mga asset ng bangko ang pag-aari ng dayuhan, kumpara sa Mexico, kung saan ang figure na ito ay higit sa + 80%. Dahil ang mga bangko sa Brazil ay mayroon ding medyo mababa ang panlabas na mga utang, ang ekonomiya ng bansa ay may ilang proteksyon laban sa isang pangunahing pag-urong ng kredito sa mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi.



Gayunpaman, halos kalahati ng mga export ng Brazil ay mga hilaw na materyales, kaya nakinabang sila sa pinakamataas na presyo sa kasaysayan sa nakalipas na apat na taon. May mga pagdududa pa rin kung ang pagtaas na ito ay kumakatawan sa isang permanenteng pagbabago sa mga presyo ng mga hilaw na materyales o kung ang mga presyo ay babalik sa kanilang mga dating antas. Ang demand mula sa China, ang pagpapalit ng fossil fuels, at limitadong teknolohikal na pag-unlad sa produksyon ng agrikultura ay tila bahagyang nagpapaliwanag sa mas mataas na presyo na ito (ang ilang mga ekonomista ay magdaragdag din bilang sanhi ng mga epekto ng mataas na pagkatubig sa mga binuo bansa).



Bagama't walang nakakaalam kung ano ang mangyayari sa mga presyo ng mga bilihin sa hinaharap (dahil malamang na tumaas ang pagsasaliksik at pagpapaunlad ng agrikultura dahil sa mataas na presyo ng pagkain), ipinahihiwatig ng mga katotohanan na sa nakalipas na buwan ang mga presyo ng soybean ay bumaba ng 20%. Ang mga presyo ng iba pang mga hilaw na materyales ay bumagsak sa pagitan ng 14 at 20%. Nangangahulugan ito na ang mga pag-export ng Brazil ay maaaring maapektuhan sa malapit na hinaharap.



Inaasahang magdurusa ang Brazil sa kasalukuyang account deficit na humigit-kumulang 2% ng GNP noong 2008 at 2009, kahit na isinasaalang-alang ang mga optimistikong sitwasyon tungkol sa mga presyo ng pag-export. Siyempre, sa mas matarik na pagbaba ng presyo at mas mababang demand para sa mga pag-export, maaaring lumawak ang depisit na ito.



Bagama't hindi ito nagdudulot ng malaking panganib, iminumungkahi lamang nito na ang Brazil ay wala sa grupo ng mga bansa na magkakaroon ng malalaking surplus sa foreign exchange market. Hindi kataka-taka, habang bumagsak ang mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi sa nakalipas na buwan, ang presyo ng real ay bumaba ng 31% at ang mga presyo ng seguridad ay bumaba ng 20%, habang ang mga spread sa utang sa Brazil ay tumaas ng higit sa 170 na batayan. Sa loob ng bagong senaryo na ito, ang Petrobras, gayundin ang iba pang nangungunang kumpanya sa Brazil, ay maaaring mapilitan na bahagyang bawasan ang kanilang mga agresibong plano sa pamumuhunan.

Isinasaalang-alang ang mga pangunahing puntong ito ng ekonomiya ng Brazil, may mga nakakahimok na dahilan upang isipin na makakayanan nito ang pandaigdigang krisis sa pananalapi. Gayunpaman, hindi ito nangangahulugan na ang Brazil ay immune dito. Tulad ng sa China, ang susi sa kinabukasan ng Brazil ay higit na nakasalalay sa domestic market. Sa lumalaking gitnang uri at malalaking proyektong pang-imprastraktura, ang pribadong pagkonsumo at pambansang pamumuhunan ay maaaring maging pangunahing pinagmumulan ng paglago sa mga darating na taon. Sa katunayan, ang gobyerno ay nagsisimula sa isang diskarte sa muling industriyalisasyon, na may malalaking pamumuhunan sa bakal, petrochemical at mga kagamitan sa pagtatanggol (kabilang ang pagtatayo ng una nitong atomic na submarino). Ito ba ay bubuhayin ang mga puting elepante noong dekada sisenta at pitumpu? Hindi siguro. Sa pagkakataong ito, ang diskarte sa pag-unlad sa Brazil ay isinasagawa ng pribadong sektor, na may limitadong suporta mula sa gobyerno, at may mas mahusay na mga istruktura ng pamamahala kaysa sa nakaraan. Kung mananatiling malakas ang mga pangunahing props na ito, maiiwasan pa rin ng Brazil ang kasalukuyang dagok sa ekonomiya ng mundo.