Pagkakaiba-iba sa loob ng Federal Reserve System

Ang isang lumalagong koro ay nanawagan sa Fed na pag-iba-ibahin ang mga ranggo nito sa lahat ng antas upang mas maipakita ang heterogeneity ng Estados Unidos. Sa ngayon, karamihan sa mga pagsisikap na ito ay nagsasalita sa pagkakaiba-iba ng mga punong-guro ng Fed, ibig sabihin, ang mga miyembro ng Lupon ng mga Gobernador ng Fed at ang mga pangulo ng labindalawang Federal Reserve Banks. Sa pag-aaral na ito, malalim ang paghuhukay namin sa isang mahalagang bahagi ng pamamahala ng Federal Reserve na hanggang ngayon ay hindi nakatanggap ng parehong napapanatiling atensyon: ang mga direktor ng Federal Reserve Banks, ang mga responsable sa pagpili ng mga presidente ng Federal Reserve Banks sa unang pagkakataon. Nakakita kami ng nakakagulat na homogeneity sa kanila, na may mga kamakailang palatandaan ng pagkakaiba-iba. Napakaputi ng mga ito, napakalalaki, at napakaraming nakuha mula sa mga komunidad ng negosyo sa loob ng kanilang mga distrito, na may kaunting partisipasyon mula sa mga minorya, kababaihan, o mula sa mga lugar ng ekonomiya—paggawa, nonprofit, akademya—na may mahahalagang kontribusyon na gagawin sa pamamahala ng Fed. Nagtatapos kami sa pamamagitan ng pagrerekomenda na ang Federal Reserve System—ang Lupon ng mga Gobernador, ang Federal Reserve Banks, at ang mga miyembrong bangko na kabilang sa sistema at bumoto para sa ilan sa mga direktor na ito—ay gawing mas transparent ang kanilang mga proseso sa pagpili para sa pagsusuri sa labas upang ang pag-unlad ( o kakulangan nito) ay maaaring mas mahusay na masukat at maiugnay.





Panimula

Ang Federal Reserve System, ang koleksyon ng mga institusyon na bumubuo sa sentral na bangko para sa Estados Unidos, ay may problema sa pagkakaiba-iba. Matagal nang kitang-kita ito sa tuktok ng organisasyon, sa mga miyembro ng Lupon ng mga Gobernador ng Fed at mga pangulo ng Federal Reserve Banks (na bumubuo, magkasama, ang Federal Open Market Committee, ang grupong nagpapasya sa patakaran sa pananalapi ng bansa) .isaAng mga pangunahing gumagawa ng patakarang pang-ekonomiya, kabilang sa pinakamahalaga sa bansa, ay napakaputi at lalaki. Mayroon lamang tatlong Black na miyembro ng Fed's Board of Governors, isang Black Federal Reserve Bank President lamang, at tatlong hindi puting Federal Reserve Bank president sa buong kasaysayan ng system. Mayroon ding pakiramdam na ang mga punong-guro na ito ay labis na na-promote mula sa loob, na lumilikha ng panganib para sa groupthink at intellectual homogeneity.dalawa



Ang homogeneity na ito ay tumatakbo nang malalim sa loob ng Federal Reserve System, kabilang ang sa antas ng kawani.3Gayunpaman, hindi gaanong pansin ang ibinibigay sa isa pang hindi pangkaraniwang mahalagang bahagi ng Federal Reserve System: ang mga direktor ng labindalawang Federal Reserve Banks. Mula nang magsimula ang Fed noong 1913, ang mga direktor ay idinisenyo upang maging mga gatekeeper ng pribadong sektor para sa pambihirang kapangyarihan ng Fed, bilang isang kompromiso sa pagitan ng pampubliko at pribadong impluwensya sa regulasyon ng pera ng bansa. Ginagawang malinaw ng Federal Reserve Act ang pagkakaiba-iba ng mga direktor na iyon: ang mga direktor na ito ay dapat kumatawan sa publiko . . . nahalal nang walang diskriminasyon batay sa lahi, paniniwala, kulay, kasarian, o bansang pinagmulan, at may nararapat ngunit hindi eksklusibong pagsasaalang-alang sa mga interes ng agrikultura, komersiyo, industriya, serbisyo, paggawa, at mga mamimili.4



Ang probisyong ito, na idinagdag sa malaking bahagi noong 1977, ay nilayon na iwasto ang mga makasaysayang pagbubukod sa malaking sukat. Ang ulat na ito ay nagbibigay ng isang report card sa pagsisikap na iyon. Gamit ang 106 na pampublikong available na taunang ulat ng Board of Governors mula 1914 hanggang 2019, nag-compile kami ng database ng lahat ng indibidwal na nagsilbi bilang mga direktor ng Federal Reserve Bank. Higit pa sa pangunahing impormasyon na matatagpuan sa mga taunang ulat, pinalawak namin ang biographical database upang isama ang lahi, kasarian, propesyon, edukasyon, edad, oras na ginugol sa posisyon, at kung ang mga direktor ay humawak o hindi sa isang posisyon sa FOMC.



ari-arian sa buwan

Ang biographical database na ito ay makabuluhang lumalawak, sa abot-tanaw ng panahon at saklaw ng pagkakaiba-iba ng mga panukala, dalawang mahalaga at napakahalagang pag-aaral na ginawa sa huling dekada. Una, ang Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010 (Dodd-Frank), ang batas sa reporma sa regulasyon sa pananalapi na ipinasa bilang tugon sa krisis sa pananalapi noong 2008, ay nagsama ng isang probisyon na nangangailangan ng Government Accountability Office na magsagawa ng pagsusuri sa pamamahala ng Federal Mga Reserve Bank.5Ang kanilang ulat, na inilathala noong Oktubre 2011, ay sumasaklaw sa lahi, kasarian, edukasyon, at industriya ng mga direktor sa pagitan ng 2006 at 2011. Batay sa pagsusuri ng ulat, ang GAO ay naglabas ng ilang rekomendasyon na naglalayong pahusayin ang pagkakaiba-iba ng mga board ng Reserve Bank, pagpapalakas ng mga patakaran para sa pamamahala mga salungatan ng interes, at pagpapahusay ng transparency na may kaugnayan sa pamamahala ng board. Ang pangalawang pag-aaral, na isinagawa nang magkasama ng Fed Up at ng Center for Popular Democracy, sakop ng lahi, kasarian, at industriya sa pagitan ng 2013 at 2019, na naghihinuha na ang bilis ng pagbabago ng Fed ay lubos na mabagal.6Parehong gumawa ng makabuluhang kontribusyon sa pampublikong dialogue tungkol sa pagkakaiba-iba sa Fed at kasama ang mga rekomendasyon na palawakin ng Fed ang recruitment ng mga direktor at dagdagan ang transparency ng proseso ng pagpili at namamahala sa mga dokumento ng mga direktor.



Pinapalawak ng aming database ang timeline ng mga nabanggit na database pabalik sa mismong pagkakatatag ng Fed at pinalalawak ang saklaw ng mga hakbang sa pagkakaiba-iba. Nagbibigay-daan ito sa amin na tuklasin sa ulat na ito, sa unang pagkakataon, ang buong lawak at kasaysayan ng pagkakaiba-iba sa kritikal na tungkulin sa pamumuno na ito sa Fed.



Hindi maganda ang resulta. Sa karera, nakita natin na ang mga unang hindi puting direktor ay hindi hinirang ng Lupon ng mga Gobernador hanggang sa 1970s. Kahit noong huling bahagi ng 2010s, ang mga hindi puting direktor ay kumakatawan sa mas mababa sa 10% ng kabuuang mga direktor sa anumang partikular na taon. Sinusubaybayan ng representasyon ng mga babaeng direktor ang isang katulad, bagama't hindi gaanong kakila-kilabot, pattern, kung saan ang mga unang babae ay itinalaga din noong 1970s, na umaabot sa 10% sa huling bahagi ng 1990s, at mas mabilis na tumataas noong 2010s hanggang 37% noong 2019.

Ang representasyon ng sektor ay nagmumungkahi din ng mahahalagang uso na hindi pa ganap na naiintindihan o nasuri. Una, ang mga direktor mula sa mga background sa pagmamanupaktura ay bumaba bilang bahagi ng mga direktor sa pangkalahatan mula noong 1940s. Pangalawa, mayroong malaking pagtaas sa bahagi ng mga direktor mula sa nonbank financial sector mula noong 1980s. Ito ang mga direktor na tahasang nilalayong kumatawan sa mga sektor Bukod sa pananalapi.



Ikatlo, at marahil ang pinakanakakagulat, 5 porsiyento lamang ng mga direktor ang may PhD sa economics—hindi maikakaila na isang mahalagang kredensyal para sa kanilang pangunahing gawain ng pagsusuri sa kakayahan ng mga sentral na bangkero—mula noong 1970, nang italaga ang unang Fed Chair na may PhD. Sa pangkalahatan, ang mga ekonomista ay malamang na labis na kinakatawan sa mga nakatataas na ranggo ng Fed, ngunit sa antas ng mga direktor ng Fed, sila ay hindi gaanong kinakatawan, na posibleng maging mas mahirap na ang kanilang layunin sa sentral na pamamahala ay nagiging mas mahirap sa pagsusuri ng mga kandidato.



Dahil sa mga pagkabigo ng maraming sukat ng pagkakaiba-iba, ang ilan ay nagtalo para sa higit na transparency sa proseso ng pagpili para sa mga presidente ng Federal Reserve Bank.7Sumasang-ayon kami. Higit na partikular, hinihimok namin ang Fed—at, kung kinakailangan, ang Kongreso—na bumuo at magbunyag ng mas detalyadong balangkas kung saan pinipili ang mga direktor ng Federal Reserve Bank. Ang panukalang ito ay hindi lamang isang argumentong pabor sa transparency para sa transparency, ngunit isang pagkilala na ang pagkakaiba-iba ng mga pool ng kandidato at appointment ay nangangailangan ng malaking pagsisikap at madiskarteng pag-iisip. Ang transparency na ito ay magbibigay-daan sa mga tagalabas na lumahok sa mga pagsisikap na iyon at suriin ang mga resulta—upang bigyan ng kredito ang mga tagumpay ng Fed at gamitin ang pananagutan para sa mga pagkabigo.

Ang ulat ay isinaayos tulad ng sumusunod. Ang Bahagi I ay nagbibigay ng background sa pamamahala ng Fed at ang mga pagbabagong ginawa mismo ng Kongreso at ng Fed sa mga nakaraang taon upang mapataas ang pagkakaiba-iba ng direktor. Ang Bahagi II, ang karamihan ng ulat, ay nagpapakita at naglalarawan ng data na aming nakolekta upang ilarawan ang landas ng pagkakaiba-iba sa Federal Reserve. Sa partikular, nakatuon kami sa apat na elemento ng pagkakaiba-iba na iyon mula sa database: lahi, kasarian, trabaho, at edukasyon. Ang unang dalawa ay nakatanggap ng karamihan ng atensyon sa mga kamakailang talakayan; ang huling dalawa ay mas mababa. Ang Bahagi III ay nagtatapos sa isang mas ganap na binuo na programa para sa reporma. Dalawang appendice na magagamit para sa pag-download ay nagpapakita ng higit pang data sa lahi at kasarian, na pinaghiwa-hiwalay ng Federal Reserve Bank.



I. Ang Pamamahala ng Federal Reserve

Ang Federal Reserve System ay isang kuryusidad sa pamamahala. Ang pederal sa pangalan nito ay isang bagay na maling tawag. Walang balanseng estado-pambansa sa sistema, ngunit sa halip ay balanse sa pagitan ng mga rehiyon ng Fed—labindalawang Federal Reserve District na idinisenyo sa simula pa lamang ng mga Demokratikong pulitiko sa isang medyo partisan na ehersisyo na kadalasang naghahati sa mga partikular na estado—at ang Federal Reserve na nakabase sa Washington. Lupon.8Ang Lupon ay unang pinamumunuan ng Kalihim ng Treasury at kasama ang iba pang mga appointment sa pagkapangulo na nangangailangan ng kumpirmasyon ng Senado, para sa mga layunin ng pananagutan sa pulitika. Ang Reserve Banks, isa para sa bawat Federal Reserve District, ay magkakaroon ng isang Presidente (na mas maaga ay tinawag na Gobernador), na itinalaga ng mga direktor nito. Hinati ng Kongreso ang mga direktor na iyon sa tatlong klase: Ang mga direktor ng Class A ay pipiliin at magiging kinatawan ng mga bangkong may hawak ng stock, ang mga bangkong iyon na sumali sa Federal Reserve System. Ang mga direktor ng Class B ay aktibong makikibahagi sa kanilang distrito sa komersyo, agrikultura, o iba pang gawaing pang-industriya, at ihahalal ng mga bangkong may hawak ng stock sa parehong paraan tulad ng mga direktor ng Class A. At, sa wakas, ang mga direktor ng Class C ay itatalaga ng Federal Reserve Board, hindi bababa sa dalawa sa kanila ay mga indibidwal na may nasubok na karanasan sa pagbabangko, ngunit hindi maaaring maging empleyado ng isang stockholder na bangko.9Ang layunin ng masalimuot na kaayusan na ito ay nasa diwa ng mga checks and balances: ang publiko ay nangangailangan ng isang Federal Reserve Board para sa political accountability, ngunit gayundin ang pribadong Federal Reserve Banks upang matiyak na ang pananagutan na iyon ay hindi gawing isang purong partisan ang negosyo.



Noong 1935, ang Federal Reserve System ay muling inayos sa modernong bersyon na may isang Board of Governors sa Washington, DC at isang Federal Open Market Committee na binubuo ng parehong Fed Governors at Reserve Bank President. Ang istraktura ng mga direktor ng Reserve Bank ay nanatiling pareho.

In-update ng Kongreso ang medyo byzantine na balangkas ng pamamahala na ito na may paggalang sa mga direktor ng Fed sa iba't ibang mahahalagang punto noong siglo ng Fed. Dalawang pagbabago ang lalong mahalaga. Una, noong 1977, in-update ng Kongreso ang Seksyon 4 upang isama ang probisyon laban sa diskriminasyon para sa bawat klase ng mga direktor. Ang mga direktor na ito ay pipiliin nang walang diskriminasyon batay sa lahi, paniniwala, kulay, kasarian, o bansang pinagmulan.10Ang mga direktor ng Class B at C ay dapat kumatawan sa publiko at pipiliin din nang may nararapat ngunit hindi eksklusibong pagsasaalang-alang sa mga interes ng agrikultura, komersyo, industriya, serbisyo, paggawa, at mga mamimili. Tulad noong 1913, ang mga bangko ay pipili ng parehong mga direktor ng Class A at Class B at ang Lupon ng mga Gobernador ay magtatalaga ng mga direktor ng Class C.



Ang iba pang malaking pagbabago, isa sa responsibilidad ng direktor sa halip na pagpili ng direktor, ay dumating noong 2010 bilang bahagi ng Dodd-Frank. Pagkatapos ng 2010, ang presidente at unang bise presidente ng Federal Reserve Banks ay hindi na pipiliin sa pamamagitan ng boto ng buong lupon ng mga direktor, ngunit dapat hirangin ng Class B at Class C na mga direktor ng bangko [ang mga nonbanker directors], na may ang pag-apruba ng Lupon ng mga Gobernador. Ang papel ng mga direktor ng Class A, ang mga bangkero, sa paglahok sa paghahanap ng pangulo ay nananatiling hindi tiyak ngunit hindi ipinagbabawal ng batas.



Higit pa sa mga parameter na ito ayon sa batas, ang iba pang pormal na batas na namamahala sa proseso ng mga appointment para sa mga direktor ng Federal Reserve ay tungkol sa proseso ng pagboto. Mayroong maliit na pormal na batas na namamahala sino ay maaaring italaga, bagama't ang Fed ay naglalathala ng isang dokumento na nagbabalangkas sa mga tungkulin at responsibilidad ng mga Direktor ng Federal Reserve na nagdaragdag ng kaunting liwanag sa batas.labing-isa

Pinakamahalaga, walang mekanismo upang matiyak ang pagkakaiba-iba kasama ang anumang parameter na lampas sa isang pagbabawal laban sa diskriminasyon (na walang pagpapatupad o mekanismo ng pangangalap ng impormasyon) at ang medyo mahinang pag-endorso ng nararapat ngunit hindi eksklusibong pagsasaalang-alang para sa iba't ibang nasasakupan na lampas sa pagbabangko.

II. Pagsusuri sa Pagkakaiba-iba ng Fed

Noong Hunyo 2020, sa isang regular na press conference ng FOMC, direktang hinarap ni Fed Chair Jay Powell ang mga problema ng racism at ang mga pagkakataon para sa pagkakaiba-iba. Nagsasalita ako para sa aking mga kasamahan sa buong Federal Reserve System kapag sinabi kong walang lugar sa Federal Reserve para sa rasismo. Idinagdag niya: Ang mga prinsipyong ito [ng walang diskriminasyon] ay gumagabay sa amin sa lahat ng aming ginagawa, mula sa patakaran sa pananalapi, hanggang sa aming pagtuon sa pagkakaiba-iba at pagsasama sa aming lugar ng trabaho, at sa aming trabaho upang matiyak ang patas na pag-access sa kredito sa buong bansa.12

kumikislap na mga ilaw sa kalangitan ngayong gabi

Patuloy na binibigyang-diin ni Powell at ng kanyang mga kasamahan ang mga isyung ito, kasama na sa loob mismo ng Federal Reserve System. Ilang sandali bago ang sumunod na press conference ng FOMC, isang dating economist ng staff ng Board ang naglathala ng isang blistering public letter na nagpakita ng mahinang pagganap ng pagkakaiba-iba sa larangan ng ekonomiya sa malawak na lugar at partikular sa Fed.13Nang tanungin tungkol sa liham, kinilala pa ni Powell, maraming sakit at kawalan ng katarungan at hindi patas na pagtrato ang naranasan ng mga kababaihan sa lugar ng trabaho – hindi lamang sa mga ekonomista, kundi sa mga ekonomista sa Fed… ang Fed ay maaaring gumawa ng higit pa at dapat nagawa pa.14

Si Powell ay hindi ang nag-iisang boses mula sa loob ng Fed na nananawagan para sa institusyon na gumawa ng mas mahusay. Masigla at personal na nagsalita si Pangulong Mary Daly ng Federal Reserve Bank of San Francisco tungkol sa diskriminasyon sa kasarian na kinaharap niya bilang isang junior na empleyado ng Federal Reserve System.labinlimaSi Raphael Bostic, Presidente ng Federal Reserve Bank of Atlanta, ang una—at noong 2021, tanging—Black Fed president, ay nagbigay ng tatlong talumpati sa nakalipas na anim na buwan na nakatuon sa kahalagahan ng pagkakaiba-iba sa Fed at sa mas malawak na ekonomiya.16Sinimulan na rin ng mga iskolar ang higit na pagtuunan ng pansin sa mga pagkabigo ng pagkakaiba-iba sa loob ng komunidad ng regulasyon sa pananalapi, kabilang ang mahahalagang pag-aaral na inilathala ni Brookings nina Aaron Klein, Chris Brummer, at David Wessel.17

Pamamaraan

Kahit gaano kahalaga ang mga pag-uusap na ito, ang mga pangunahing mekanismo para sa pagpapabuti ng pagkakaiba-iba sa loob ng System ay nananatili sa mga kamay ng mga direktor ng Reserve Bank na ito. Upang mas maunawaan ang problemang natukoy nina Powell, Daly, Bostic, at marami pang iba, mahaba ang aming pananaw upang ibalangkas kung gaano kalubha ang problemang kinakaharap ng Fed.

Gamit ang 106 na available sa publiko na taunang ulat ng Board of Governors mula 1914 hanggang 2019, nag-compile kami ng database ng lahat ng 2,607 indibidwal na nagsilbi sa mga natatanging posisyon bilang mga direktor ng Federal Reserve Bank.18Ang impormasyon sa mga taunang ulat ay kinabibilangan lamang ng posisyon sa pamumuno ng distrito, lungsod/estado, employer, at board. Mula sa posisyon ng board ay nakakuha kami ng dalawang piraso ng impormasyon.

Higit pa sa impormasyong makukuha sa mga taunang ulat, pinalawak namin ang biograpikong database upang isama ang: lahi, kasarian, propesyon, edukasyon, edad, oras na ginugol sa posisyon, at kung ang mga direktor ay humawak ng posisyon sa FOMC kalaunan. Sa tulong mula sa isang pangkat ng mga pambihirang katulong sa pananaliksik mula sa Unibersidad ng Pennsylvania at sa iba pang lugar, sinuri namin ang mga makasaysayang materyales upang i-catalog ang karagdagang biographical na impormasyong ito. Kabilang sa aming mga pangunahing mapagkukunan ang: mga archive ng pahayagan, mga talaan ng sensus, mga database ng genealogical, at mga profile ng kumpanya.

Nakahanap kami ng impormasyon sa mga hakbang sa pagkakaiba-iba na nakalista sa itaas para sa mga sumusunod na proporsyon ng mga direktor sa database: isang tagapagpahiwatig ng lahi ng puti/hindi puti para sa 97.5 porsiyento ng mga direktor, isang tagapagpahiwatig ng kasarian ng lalaki/babae para sa 100 porsiyento ng mga direktor, ang sektor ng 100 porsyento ng mga direktor, at ang terminal degree para sa 72 porsyento ng mga direktor.19

Ang paghahati sa mga indibidwal sa isang binary white/nonwhite na kategorya ay isang mapaghamong hangarin na nagpapasimple sa katotohanan, partikular sa loob ng Latino/Hispanic na komunidad.dalawampuPara sa database na ito, inuna namin ang impormasyon at mga mapagkukunan tulad ng sumusunod: (1) pagkilala sa sarili sa isang pangunahing mapagkukunan, (2) pagkakakilanlan sa isang pangalawang mapagkukunan, (3) bansang pinagmulan/pamana sa pangunahin o pangalawang mapagkukunan (lahat ng mga bansang Latin/Hispanic mula sa Kanlurang hemisphere na binibilang bilang hindi puti), at (4) mga pansariling pagpapasiya batay sa mga larawan ng direktor. Ang huli at tinatanggap na hindi gaanong layunin na kategorya ay bumubuo ng mas mababa sa 10 porsyento ng mga hindi puting direktor na naitala namin.

Hindi namin isinasama ang political affiliation, isa pang mahalagang sukatan ng pagkakaiba-iba, sa aming pagsusuri. Gayunpaman, si Caitlin Ainsley, isang political scientist mula sa Unibersidad ng Washington, ay nagsagawa ng pagsusuri ng mga donasyon ng kampanyang pampulitika mula sa mga direktor ng Reserve Bank sa pagitan ng 1980 at 2015, na nag-catalog ng mga donasyon mula sa 71 porsiyento ng mga direktor. Iminumungkahi ng pag-aaral ni Ainsley na kasama ang mahalagang dimensyong ito ay mayroong malaking heterogeneity sa mga direktor, isang heterogeneity na hindi gaanong nakikita sa mga lugar na aming tinatasa.dalawampu't isaIminumungkahi ng mga resultang ito na ang mga hamon na pag-iba-ibahin ang mga direktor, bagama't totoong-totoo, ay hindi malulutas; anumang proseso na kasalukuyang nasa lugar ay nagbubunga ng iba't-ibang kahit man lang sa isang dimensyon na ito, na nagmumungkahi ng isang landas sa unahan kasama ang iba, masyadong.

Lahi

Kinakatawan ng Figure 1 ang buong kasaysayan ng Federal Reserve System at nagtatala ng bilang ng mga hindi puting direktor mula noong itinatag ito noong 1913 hanggang 2019.22

Figure 1. Bilang ng mga puti at hindi puting direktor (ayon sa klase)

Hindi namin napapansin ang isang trend ng pagsasama ng mga hindi puting direktor hanggang sa 1980s, at kahit na ang pagsasama ng mga direktor na magkakaibang lahi ay halos isang tungkulin ng mga direktor ng Class B at C, ang mga hindi banker. Ang mas nakakabahala kaysa sa kabuuang bilang ng mga hindi puting Class A na direktor ay ang bilang na ito, hindi kailanman malaki, ay talagang bumaba kamakailan.

Naaayon ito sa kilalang kakulangan ng pagkakaiba-iba ng kasarian at lahi sa industriya ng pagbabangko ng US nang mas malawak. Noong Pebrero 2020, nag-publish ang US House Financial Services Committee ng pagsusuri ng pagkakaiba-iba batay sa isang survey ng 44 na pinakamalaking bangko sa bansa.23Ang ulat ay nagpapahiwatig na habang ang pagkakaiba-iba sa industriya ay tumaas sa entry- at mid-level, ang mga executive at iba pang senior na lider ay nananatiling napakaputi. Kaya't kapani-paniwala na ang problema sa pagkakaiba-iba ng Fed para sa mga direktor ng Class A ay nananatiling malapit na nakatali sa mga problema sa pagkakaiba-iba para sa pagbabangko sa pangkalahatan.

Mas marami tayong makikitang pagkakaiba kapag sinira natin ang pagkakaiba-iba ng lahi ng Federal Reserve Bank. Kinakatawan ng Figure 2 ang unang taon na hinirang ng bawat Federal Reserve Bank ang una nitong hindi puting direktor, simula noong 1972 (Philadelphia at San Francisco) at nagtatapos noong 1992 (Kansas City).

Figure 2. Unang taon bawat Federal Reserve bank ay nagtalaga ng isang hindi puting direktor

Ang Appendix A ay higit pa upang masira ang pagsasama ng mga hindi puting direktor ng bawat isa sa mga Federal Reserve Bank. Ang mga numero ay hindi nangangako: may mga makabuluhang panahon para sa bawat isa sa mga Federal Reserve Bank kung saan mayroong hindi hihigit sa isa o dalawang hindi puting direktor sa isang pagkakataon. Tanging ang Chicago, Dallas, at San Francisco lamang ang nagkaroon ng tatlo o higit pang hindi puting mga direktor sa anumang napapanatiling batayan. Lumilitaw na nagpapahiwatig ng hindi bababa sa na ang 1977 na batas na nagbabawal sa diskriminasyon ay may maliit na epekto sa pagbabago ng lahi na komposisyon ng mga board na ito.

Kasarian

Ang (kakulangan ng) pagkakaiba-iba ng kasarian sa loob ng mga lupon ng mga direktor ng Fed ay isang katulad na problema sa lahi, dahil ang mga unang babaeng direktor ay (1) hindi mga banker at (2) itinalaga noong 1970s, na sinundan noong 1980s ng halalan ng unang ilang babaeng banker. Gayunpaman, ang mga pagsisikap na pataasin ang representasyon ng babae ay naging mas matagumpay kaysa sa kaso ng pagkakaiba-iba ng lahi. Ang mga babaeng direktor ay kumakatawan sa 37 porsyento ng lahat ng mga direktor noong 2019, sa lahat ng mga Klase (bagama't ang mga numero ay mas mahusay pa rin para sa mga hindi tagabangko). Ang Figure 3 ay kumakatawan sa kasaysayan ng Fed kasama ang mga babaeng direktor sa lahat ng distrito.

Figure 3. Bilang ng mga lalaki at babaeng direktor ayon sa klase sa paglipas ng panahon

Ang Figure 4 ay kumakatawan sa unang taon na ang mga babaeng direktor ay hinirang, mula 1977 (Dallas, San Francisco, St. Louis, Atlanta, at Philadelphia) hanggang 1988 (Cleveland).

bagong teleskopyo upang palitan ang hubble

Figure 4. Unang taon bawat Federal Reserve Bank ay nagtalaga ng babaeng direktor

Ang Appendix B ay nagbibigay ng pagsusuri sa bawat distrito ng partisipasyon ng babaeng direktor. Ang mga board ng Reserve Bank, sa pangkalahatan, ay hindi malapit sa pagkakapantay-pantay ng kasarian, kasama ang mahahalagang pagbubukod ng Federal Reserve Banks ng St. Louis at Minneapolis na bawat isa ay may limang babaeng direktor noong 2019. Ang ilang mga distrito ay nananatiling malayo sa pagkakapantay-pantay; dalawa lamang sa siyam na direktor sa bawat isa sa mga board ng Chicago, Dallas, at San Francisco ang babae. Dito, naiiba sa karanasan ng pagkakaiba-iba ng lahi sa mga lupon, ang aming ebidensya ay hindi bababa sa naaayon sa pananaw na ang batas noong 1977 ay nagkaroon ng epekto—marahil ay isang malaking epekto—sa pagtaas ng pagkakaiba-iba ng kasarian.

Katulad ng pagkakaiba-iba ng lahi, ito ang kaso na ang pananalapi sa pangkalahatan ay may problema, lalo na sa antas ng senior, para sa pagkakapantay-pantay ng kasarian. Ang Fed ay hindi nag-iisa sa bagay na ito. Ang kapansin-pansin dito ay ang mga direktor ng Class B at C ay tahasang hindi inaasahan na makukuha mula sa pananalapi. Gayunpaman, sa karamihan ng bahagi ang Fed ay nakikipagpunyagi sa bagay na ito at ginawa ito sa halos lahat ng kasaysayan nito.

Ang pananaliksik ng isang Richmond Fed economist na inilathala noong 2017 ay nagmungkahi na aabutin ng mahigit 30 taon upang maabot ang pagkakapantay-pantay ng kasarian para sa mga direktor ng Reserve Bank sa kasalukuyang bilis.24Ipinaliwanag ni Janet Yellen, kasalukuyang Treasury Secretary at dating Fed Chair, kung bakit ito mahalaga sa isang kumperensya ng Brookings noong Setyembre 2019. Binigyang-diin niya ang pangunahing pagkamakatarungan ng pagtaas ng pagkakaiba-iba, ang mas mahusay na pagganap ng magkakaibang mga koponan, at ang nasasayang na talento kung ang mga institusyon ay hindi nagpapataas ng pagkakaiba-iba.25

Representasyon ng sektor

Bumaling tayo ngayon sa pagiging kinatawan ng sektor sa mga direktor. Ang Figure 5 ay naglalarawan ng mga uso sa paglipas ng panahon ng nangungunang 10 sektor.

Figure 5. Representasyon ng sektor ng mga direktor sa paglipas ng panahon

Dahil ang mga direktor ng Class A ay tahasang mga bangkero na inihalal ng mga bangkero, marahil ay hindi nakakagulat na makita ang kanilang pamamayani. Ngunit ang isang trend mula noong humigit-kumulang 1980 ay kinabibilangan ng malaki at dumaraming bilang ng mga non-banking finance representative bilang ang ikatlong pinakakinakatawan na solong grupo, pagkatapos ng pagbabangko at pagmamanupaktura. Ang impluwensya ng pananalapi sa pamamahala ng Reserve Banks ay nananatiling napakalakas, kahit na sa mga klase ng mga direktor na nilalayong kumatawan sa iba pang mga interes.

Nawawala ang halos kabuuan mula sa equation na ito, sa kabila ng pagsasama nito sa listahan ng mga pagsasaalang-alang ayon sa batas, ay paggawa. Ang Figure 6 ay naglalarawan ng kawalan ng pakikilahok sa paggawa sa pamamahala ng Fed.

Larawan 6. Bahagi ng mga direktor mula sa organisadong paggawa

Inilalagay ng Figure 7 ang data na ito nang naiiba, na binabalangkas ang pakikilahok sa paggawa ng bawat Federal Reserve Bank.

Figure 7. Kabuuang bilang ng mga direktor mula sa organisadong paggawa, bawat distrito

Siyempre, ang organisadong paggawa ay hindi eksklusibong kinatawan ng mga manggagawang kababaihan at kalalakihan, at hindi kailanman naging. Sa katunayan, mayroong isang pangmatagalang, mahusay na dokumentadong sekular na pagbaba sa representasyon ng paggawa, lalo na sa pribadong sektor. Sinusubaybayan ng Bureau of Labor Statistics ang pagiging kasapi ng unyon sa US mula noong 1980 at ang porsyento ng pagiging miyembro ng unyon ng pampublikong sektor ay bumaba lamang mula bahagyang higit sa 35 porsyento hanggang bahagyang mas mababa dito. Ang pagbaba ng miyembro ng unyon ng pribadong sektor, sa kabilang banda, ay patuloy na bumaba mula sa halos 17 porsiyento noong dekada 1980 hanggang 6 na porsiyento noong nakaraang taon.26

Ngunit kahit na isinasaalang-alang ang pangkalahatang pagbaba ng pribadong sektor sa pagiging kasapi ng unyon, kapansin-pansin kung gaano kababa ang partisipasyon ng manggagawa sa pamamahala ng Federal Reserve, na may ilang mga eksepsiyon.27

Edukasyon

Inimbestigahan din namin ang education attainment para sa mga direktor. Sinusubaybayan ng Figure 8 ang mga terminal degrees sa paglipas ng panahon.

Figure 8. Terminal degree ng mga direktor sa paglipas ng panahon

lahat tungkol sa titanic

Pansinin ang mahahalagang puwang sa aming data—sa mas malayong pagbabalik, hindi gaanong konkreto ang impormasyon. (Gayundin, tandaan na ginagamit namin ang JD degree bilang isang kahalili para sa LLB, na hindi naging pamantayan hanggang sa huling bahagi ng 1960s.)

Kapansin-pansin dito ang kamag-anak na kakulangan ng partisipasyon sa mga board of directors mula sa mga academic economist, isang pagbaliktad ng trend para sa mga pinuno ng Reserve Banks mismo, kung saan ang mayorya ng mga bagong hinirang na Reserve Bank President mula noong 1980s ay may PhD, 80 percent sa Economics.28Ang mga lupon ng mga direktor ng Reserve Bank samakatuwid ay maaaring ang isang lugar kung saan naroroon ang mga ekonomista sa ilalim -kinakatawan kaugnay sa kanilang kahalagahan sa pamamahala ng Fed.

Ang kakulangan ng representasyon para sa mga ekonomista ay nagdudulot ng problema sa pamamahala para sa Reserve Banks at kanilang mga direktor. Kung ang pangunahing responsibilidad ng mga direktor ay ang pumili ng mga presidente ng kanilang mga Bangko, at ang kalakaran para sa mga sentral na bangkero ay unti-unting patungo sa pagiging sopistikado sa antas ng ekonomiya ng graduate, makatwiran ba para sa mga direktor na ito—ang napakaraming karamihan sa kanila ay walang ganitong pagsasanay—na tasahin ang merito ng mga kandidatong ito? Nag-post kami ng tanong ngunit hindi namin ito masagot sa ulat na ito. Sapat na upang sabihin na ang hindi pagkakatugma na ito ay nagdudulot ng higit pang mga katanungan kaysa dito tungkol sa pagiging angkop ng kasalukuyang mga kaayusan sa pamamahala.

Inilalarawan ng Figure 9 ang lugar ng akademikong pokus para sa mga direktor.

Figure 9. Akademikong pokus ng terminal degree sa paglipas ng panahon

Ang mga usong ito ay naaayon sa propesyonalisasyon ng pribado at pampublikong burukrasya sa pangkalahatan sa 20ikasiglo. Gayundin, dahil sa malalim na mga bulsa ng kawalan ng katiyakan, hindi gaanong maaaring makuha tungkol sa mga pagkakaibang ito sa batayan lamang ng data na ito. Nag-imbita sila ng karagdagang pananaliksik, gayunpaman, lalo na ibinigay, muli, ang kamag-anak na kakulangan ng ekonomiya bilang isang larangan ng pag-aaral para sa mga direktor na ito.

III. Implikasyon at Reporma

Ang naunang data ay nagmumungkahi ng apat na konklusyon na mahalagang isaalang-alang habang ang Fed ay naglalayong pag-iba-ibahin ang pakikilahok sa System.